白芝浩规则是基于债权，魏建中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，军难本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，军难即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。而我们提出的新规则是基于股权，事都中央银行扮演最后救助人角色，事都在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，应该因却也贯穿于货币理论和国际金融理论。老板本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。因此，魏建我们的新最优货币区理论与公司治理异曲同工，也可以理解为合约理论2.0版在国际金融中的应用。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，军难传统的白芝浩规则需要更新。欧元区国家1999年同时放弃本国货币，事都这就从国家层面实施了股转债。

应该因我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。

有意思的是，老板从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，老板货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。魏建无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

军难我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，事都并没有考虑国家负债的投资收益问题。

货币、应该因银行和中央银行更完美地融于一体也是本书的一个特点和贡献。货币如何进入经济的过程非常重要，老板就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。